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奶粉巨头转型之痛:贝因美净利润断崖式下跌(1)

发布于:2016-12-08来源:未知 作者:锦州市环境科学研究院

本文首发于微信大众号:砺石贸易评论。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网态度。投资者据此操作,危险请自担。

近日国内知名奶粉品牌企业贝因美婴童食品股份有限公司(简称“贝因美”,股票代码“002570”)发布的业绩修正预告引起行业内高度关注:今年前三季度净利润预计亏损3.9亿元到4.2亿元。

由疾速发展到断崖式下跌

贝因美成立于1999年,总部位于杭州,奶源来自黑龙江省安达市。贝因美从一开端就选择聚焦在婴幼儿乳品这一细分市场中。2008年公司进入快捷发展时代,这一年,诸多大型奶企都因三聚氰胺事件影响而招致亏损,未被查出含有三聚氰胺的贝因美得以在国内奶企中脱颖而出,利润大幅度增加。

2008年,公司净利润9852万元,是2007年的2.5倍。这一业绩倏地增长的势头延续到了2009年。那年(2009年),贝因美净利润3.2亿元,同比增长超2倍。2013年实现7.2亿元的净利润,是贝因美成立至今业绩的顶点。

但到2014年,贝因美业绩则开始浮现断崖式下滑,净利润一度只有6888万元,不足2013年的1/7。2015年,贝因美固然账面上显示业绩增长,但扣除1.2亿元政府补贴后实际已亏损。2016年前三季度,归属于上市公司股东的净利润预计亏损3.9亿元到4.2亿元。

2016年半年报中,贝因美把亏损的原因归纳于上半年假奶粉事件的暴发,和婴幼儿奶粉注册制的影响;深交所对这一解释并不满足,在9月2日对其下发问询函,要求贝因美详细说明亏损的原因。9月21日,贝因美发布公告回应深交所称,为了应对剧烈的市场竞争,公司增加买赠促销运动力度,使得营业收入同比下降,上半年买赠活动增加导致营业收入同比减少近两亿元,影响了净利润。

业绩受“海淘”冲击严重

贝因美为何从曾经的快速发展到现在的接连亏损?业内专家以为和近些年受“海淘”的迅猛发展有很大的关系。

近几年“海外代购”迅猛发展,通过电商渠道购置国外奶粉的消费者越来越多,这对国内的传统乳品经销商打击非常大,国内乳企的销售状况广泛大不如从前。贝因美在2013年后产品全线降价,但降价的同时,贝因美把降价的压力和损失全体压给了渠道商,导致贝因美跟渠道商的关联恶化,以至于最后渠道商对贝因美也失去了信心。

在公司多元化战略的指引下,贝因美首先将业务逐步延伸至婴幼儿辅食、母婴用品、儿童奶、幼儿教育、亲子教导、服务等领域,产品笼罩0-12岁婴幼儿童。

与此同时,贝因美加速了婴童食物范畴的战略布局,相继在广西北海投资3.5亿元试水儿童配方液态奶领域,在天津投资5亿多元建设儿童配方奶及区域配送中心项目,在湖北宜昌投资3.5亿元实行宜昌贝因美婴童食品产业园项目。2015年,贝因美又应用自有资金1.17亿元收购了敦化俏丽健乳业有限公司65%股权,进一步保障了国内奶源的生产、供应,优化了产业布局。

同时,贝因美从2015年就踊跃启动经销商转型,即把经销商变为代理商体系,让代办商深度融会贝因美供给链链条,一级代理商直接从总部拿货,减少了分公司环节,共同应对新形势下的婴幼儿奶粉市场竞争。眼下,贝因美主要采取代理商模式、KA模式进行销售,同时针对网络渠道成立专业团队运作电商和网络渠道,拓展新的业务协作模式。

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